無縫鋼管庫存累積仍在大幅累積 淡季特征相對明顯

無縫鋼管現貨成交不濟，同時限產影響較小，導致上周社會和鋼廠庫存雙雙累積，而且累庫幅度也在擴大。據我的鋼鐵網統計，螺紋鋼中間環節庫存833.29萬噸，較上期上升9.91萬噸。

其中，螺紋鋼35城社會庫存596.22萬噸，較上期上升17.56萬噸，螺紋鋼鋼廠庫存237.07萬噸，較上周上升9.77萬噸。

當前庫存水平已經超過歷年同期高點，今年鋼材庫存累積呈現了庫存上升拐點較往年提前，但下降拐點較往年延后的局面。這給鋼鐵價格造成一定的壓力。當前貿易商心態整體尚算平穩，但是如果庫存在未來幾周仍然不能大幅去化，可能會導致無縫鋼管現貨價格持續出現下跌的可能，進而影響期貨盤面價格走勢。

短期內需求淡季特征相對明顯。

中長期需求受到地產需求邊際走弱的影響，我們對未來需求并不樂觀。短時間或有脈沖影響，但需求向下的方向不改。無縫鋼管供給端，在當前利潤較高的背景之下，若無新的外部變量影響，產量很難下滑。庫存累積超過往年，期現基差大幅收窄，幾近平水。綜合來看，當前市場對空頭有利，建議投資者可輕倉布局空單。

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